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Tudo o que você deve saber sobre o valor intrínseco

Atualizado: 5 de abr.

Um amigo meu me sugeriu: “ Você deve sempre comprar ações de uma boa empresa, independentemente do nível de preço”


Concordo com a primeira parte da pergunta, mas não me sinto confortável com a frase completa.


Eu acredito que este é um conselho muito perigoso dado a alguém.


Uma grande empresa pode se transformar em um grande investimento, mas nem todas as grandes empresas podem ser necessariamente grandes investimentos.


Você está confuso com as afirmações acima?



Deixe-me simplificar!


Uma grande empresa é aquela que combina vários ingredientes, incluindo boa gestão, gera uma boa quantidade de fluxos de caixa livres, desfruta de poder de precificação e tem baixa concorrência.


Mas um bom investimento só é possível se for comprado a um preço razoável.


Você deve estar se perguntando o que é um preço razoável.


Deixe-me esclarecer. Existem dois termos - Preço e Valor


Preço é algo pelo qual o título está sendo negociado atualmente no mercado, enquanto Valor implica o verdadeiro valor de um título.


Warren Buffet disse: “Preço é o que você paga e valor é o que você recebe”


Você precisa determinar o valor e compará-lo com o preço de mercado atual para determinar se um determinado título deve ser comprado e vendido.


Digamos que você comprou o título por Rs 500, mas o valor real é de Rs 1.000. Nesse cenário, você o comprou com 50% de desconto em relação ao valor, portanto, é uma ótima compra.


É importante comprar um título com desconto em relação ao seu valor, pois oferece uma margem de segurança ao seu investimento que funciona como um amortecedor durante o período de incertezas do mercado.


Agora, vamos entender como determinar o valor de um determinado negócio?


O que é valor intrínseco?

O valor intrínseco também conhecido como valor fundamental é o valor real de um título em oposição ao seu valor de mercado ou valor contábil.


É um valor presente do excesso de caixa que uma empresa pode gerar no futuro e é calculado pela soma de todos os fluxos de caixa livres descontados.


Em palavras simples, o valor intrínseco implica o valor real de um negócio.


Warren Buffett disse - "Preço de mercado e valor intrínseco geralmente seguem caminhos muito diferentes - às vezes por longos períodos - mas eventualmente eles se encontram"


Um bom negócio é aquele que gera muito fluxo de caixa livre ano após ano, enquanto um mau negócio é aquele que corrói seu fluxo de caixa.


O fluxo de caixa livre é o dinheiro que resta após o pagamento de impostos e custos de juros, necessidade de capital de giro e para fins de expansão.


Exemplo de valor intrínseco

Digamos que uma empresa empreste uma quantia de Rs 1.000 por um ano e cobre 10% de juros, então o dinheiro total que você recebe ao final de um ano seria de Rs 1.100.


Portanto, o valor futuro de Rs 1.000 após um ano é de Rs 1.100.


Da mesma forma, o valor presente desses Rs 1.100 que serão devidos após 1 ano é de Rs 1.000 a partir de agora.


Não é tão simples?


Da mesma forma, podemos calcular o valor intrínseco de uma ação e, para isso, precisamos calcular o valor presente do caixa que a empresa irá gerar após 1 ano, 2 anos, 3 anos em diante.


No entanto, existem outros métodos para medir o valor intrínseco de uma ação além do método de desconto de fluxo de caixa, que inclui o modelo de desconto de dividendos (DDM), a fórmula de renda residual etc.


Cálculo do valor intrínseco

O método mais comum aplicado no cálculo do valor intrínseco é o Fluxo de Caixa Descontado, mas qualquer que seja a fórmula escolhida para calcular o DCF, o cálculo do valor intrínseco é uma decisão importante, pois ajuda a determinar se você está pagando o preço certo ou não.


Além disso, como investidor, é importante pagar o preço certo para ter sucesso.


Às vezes, apenas pagando um preço barato pelo pior negócio pode acabar ganhando mais dinheiro.


Por outro lado, o melhor dos negócios pode ser um investimento ruim se você acabar pagando um preço caro por isso.


Uma ilustração simples para demonstrar a relação entre o preço de mercado e o valor intrínseco de uma ação.


Assim, conhecer o valor intrínseco de uma ação ajuda a distinguir quando a ação está subvalorizada (bom momento para comprar) e quando está supervalorizada (é hora de vender).


Resumo final

Há um pouco de preocupação em relação ao cálculo do valor intrínseco sobre sua natureza subjetiva apesar da enorme popularidade. Diferentes pessoas saem com diferentes valores intrínsecos para a mesma ação. De qualquer forma o cálculo do valor intrínseco ajuda a determinar a atratividade de uma ação.


Assim como Warren Buffet disse que ele usa os seguintes critérios para investir em ações-


a. Um negócio que ele entende

b. Gerido por uma gestão competente e capaz.


c. Com foco no longo prazo

d. Preço atraente


Ele ainda acrescenta


"Normalmente, podemos identificar um pequeno número de investimentos potenciais que atendem aos requisitos (1), (2) e (3), mas (4) geralmente impede a ação."


No entanto, muitas vezes, quando uma empresa passa em todos os testes, é melhor evitar a ação se as avaliações não forem atraentes em comparação com seu valor intrínseco.


Bons Investimentos :)

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