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Investidor Inteligente - Os dois melhores capítulos para Buffett – Parte 1

Atualizado: 5 de abr.

Warren Buffett disse-


"Os capítulos 8 e 20 têm sido a base de minhas atividades de investimento por mais de 60 anos... Sugiro que todos os investidores leiam esses capítulos e os releiam toda vez que o mercado estiver especialmente forte ou fraco"


Concordo totalmente com o Sr. Buffett sobre isso porque o Capítulo 8 discute as flutuações do mercado, enquanto o Capítulo 20 trata do conceito de margem de segurança.


Esses dois conceitos são fundamentais para investir e todo investidor deve lê-los como uma bíblia.


A seguir está a lista de conceitos importantes que se deve aprender com o capítulo 8 do Investidor Inteligente: -



1. A flutuação é parte integrante do investimento

O patrimônio certamente flutuará em valor ao longo dos anos e deve ser visto como uma oportunidade e lucrar com essas oscilações do pêndulo, em vez de se afastar do mercado. Como Warren Buffett disse...


"Tenha medo quando os outros forem gananciosos e gananciosos quando os outros estiverem com medo"


É muito importante que o investidor esteja preparado financeira e psicologicamente, pois a flutuação ocorrerá em algum momento no futuro. No entanto, um perigo que pode resultar disso pode ser que você termine com especulações. Benjamin Graham disse-


"Se você quiser especular, faça isso de olhos abertos, sabendo que provavelmente perderá dinheiro no final"


2. Maneiras do Buffet de capturar as flutuações do mercado

O investidor deve tentar usar essas flutuações a seu favor, o que pode ser feito de duas maneiras possíveis:


(a) Timing – Envolve ação de comprar ou manter quando o curso futuro parece ascendente e vender quando o curso futuro parece descendente, o que envolve antecipação da ação futura.



(b) Precificação – Envolve a compra de ações quando estão cotadas abaixo de seu valor justo e vendê-las quando estão acima desse valor. Benjamin Graham disse-


"Estamos igualmente certos de que se ele colocar sua ênfase no timing, no sentido de previsão, acabará como um especulador de resultados financeiros."


No entanto, não concordo parcialmente com Benjamin Graham em sua estratégia de preços, pois sinto que durante a fase de alta, o preço tende a ser negociado muito acima de seu valor justo . Então, de acordo com sua estratégia, se alguém vender quando preço> valor justo, ele pode perder a nata de seus investimentos. Benjamin Graham disse-


"O tempo é de grande importância psicológica para o especulador porque ele quer lucrar com pressa."


É muito importante que o investidor tenha confiança em sua própria previsão, em vez de se deixar influenciar pela previsão das corretoras e agir de acordo com seus relatórios.


3. Algumas palavras sobre o mercado em alta e o investidor astuto


Benjamin Graham discutiu algumas características do mercado de touro:


a. Nível de preços historicamente alto

b. Alta relação preço/lucro

c. Rendimentos de dividendos baixos em relação aos rendimentos de obrigações

d. Muita especulação na margem

e. Muitas ofertas de novas emissões de ações ordinárias de baixa qualidade. Benjamin Graham define investidor astuto como:


"aquele que comprou em um mercado em baixa quando todos os outros estavam vendendo e vendeu em um mercado em alta quando todos os outros estavam comprando"


O investidor inteligente deve ter o poder de parar de seguir a multidão e, se for o tipo certo de investidor, obterá satisfação ao pensar que sua operação é exatamente oposta à da multidão.


4. Negócios de sucesso são propensos a mais flutuações

Muitas vezes é visto que quanto mais bem sucedida a empresa, maior é a chance de flutuações no preço das ações. Benjamin Graham disse-


"Quanto melhor for a qualidade de uma ação ordinária, mais especulativa ela será – pelo menos em comparação com as não espetaculares emissões de grau médio."


Isso deve ser visto como positivo, pois oferece uma oportunidade para um investidor comprar ações de qualidade a um preço melhor.


O autor deu um exemplo de ações da A&P que estavam sendo negociadas a Rs 494 no ano de 1929. Essa empresa era a maior empresa da América com um registro contínuo e impressionante de grandes lucros por muitos anos.


As ações caíram gradualmente para um mínimo de Rs 36 na recessão dos negócios e no mercado de baixa de 1938, embora os lucros da empresa fossem tão grandes quanto nos anos anteriores. A ação cotada em Rs 705 em 1961, indicando que o mercado de ações muitas vezes dá muito errado, dando uma vantagem ao investidor alerta e corajoso para utilizar o erro do mercado em seu próprio favor.


5. Compre certo e fique firme

O investidor que possui ações sólidas em seu portfólio nunca deve se preocupar com grandes movimentos em qualquer direção.


É importante lembrar que os negócios estáveis ​​sempre aumentam de forma consistente ao longo de um período de tempo. Benjamin Graham disse-


"A principal causa do fracasso é que eles prestam muita atenção ao que o mercado de ações está fazendo atualmente"


O investidor deve ter em mente que as cotações de mercado estão lá para sua conveniência, seja para ser aproveitada ou para ser ignorada.


O trabalho do mercado é fornecer preços e seu trabalho é decidir se isso é vantajoso para você e agir de acordo com eles. Benjamin Graham disse-


"Nunca compre uma ação imediatamente após uma alta substancial ou venda uma imediatamente após uma queda substancial"


6. Benjamin Graham sobre alguns dos gestores de fundos mútuos deficientes

O problema com a maioria dos fundos mútuos é que, dados os milhões de dólares para investir, eles acabam possuindo os mesmos poucos gigantes superfaturados. A maioria dos fundos não tem permissão para investir em empresas de pequena capitalização extremamente derrotadas, embora tenha um enorme potencial e até mesmo os gestores de fundos amem as ações.


Muitos gerentes de portfólio recebem bônus por vencer o mercado e, mesmo que algumas das ações funcionem mal, ninguém os culpará, pois a situação é a mesma em todos os fundos. É frequentemente visto que a maior parte do dinheiro flui para o fundo na fase de alta, levando os gestores a comprar mais ações que já possuem, levando os preços a patamares ainda mais perigosos.


O inverso acontece na fase de baixa, onde o investidor pede seu dinheiro de volta quando o mercado cai, forçando a ação a cair para um preço extremamente mais barato.


7. Investir aparece alguma guerra ou esporte na mídia financeira

A melhor maneira de investir é comprar ações todos os meses, desde que você tenha um horizonte de longo prazo de pelo menos 25 a 30 anos e não venda a menos que precise do dinheiro. Benjamin Graham disse-


"Se você ouvir a TV financeira ou ler a maioria dos colunistas do mercado, pensará que investir é algum tipo de esporte, ou uma guerra, ou uma luta pela sobrevivência em um deserto hostil. Mas investir não é vencer os outros em seu jogo. Trata-se de controlar os outros em seu próprio jogo. O desafio para o investidor inteligente não é encontrar as ações que irão subir mais e menos, mas evitar que você seja seu pior inimigo - de comprar na alta só porque o Sr. Mercado diz Compre! e de vender na baixa só porque o Sr. Mercado diz Vender!."


8. Psicologia em caso de perda financeira

A psicologia desempenha um papel importante no caso de uma volatilidade muito alta, especialmente quando o preço cai drasticamente. Benjamin Graham disse-


"Os brilhantes psicólogos Daniel Kahneman e Amos Tversky mostraram que a dor da perda financeira é duas vezes mais intensa que o prazer de um ganho equivalente. Ganhar US $ 1.000 em uma ação é ótimo - mas uma perda de US $ 1.000 produz um golpe emocional duas vezes mais poderoso. Perder dinheiro é tão doloroso que muitas pessoas aterrorizadas com a perspectiva de qualquer perda adicional, vendem-se perto do fundo ou se recusam a comprar mais."


Graham acreditava que os investidores estariam melhor se suas ações não tivessem cotação no mercado, fazendo com que ele evitasse a angústia mental devido à queda dos preços devido ao prazo mais longo.


Em uma série de experimentos notáveis ​​no final da década de 1980, um psicólogo de Columbia e Harvard, Paul Andreassen, mostrou que os investidores que recebiam notícias frequentes sobre suas ações ganhavam metade dos retornos dos investidores que não recebiam nenhuma notícia.


Resumo:

Esperamos que você tenha uma compreensão clara dos conceitos importantes dados por Warren Buffett e discutidos neste artigo.


Para conhecer as lições do Capítulo 20 do Investidor Inteligente, leia a Parte II deste artigo.


Bons Investimentos :)

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