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Estratégia Bull Call Spread Options – Tudo o que você deve saber

Atualizado: 5 de abr.

A estratégia de spread de chamadas de alta é uma das estratégias de opções mais simples que um trader de opções pode usar ao negociar opções.


Estratégias de Spread são estratégias de várias pernas que envolvem mais de duas opções.


Por estratégias multi-leg, queremos dizer a estratégia que tem mais de 2 transações de opções.


Quando o trader tem uma perspectiva de alta moderada em uma ação ou índice, a estratégia de spread como Bull Call Spread pode ser implementada.


Para implementar essa estratégia, o trader deve ter uma perspectiva moderadamente otimista.


Vamos discutir em detalhes o que é essa estratégia e como ela funciona.


O que é a estratégia de spread de chamadas de Bull?


Uma estratégia de Bull Call Spread destina-se aos traders que estão moderadamente otimistas em uma ação ou índice e esperam um aumento no preço subjacente.


Suponha que uma ação que você está analisando esteja em tendência de baixa por um tempo.


Ele atingiu 52 semanas de baixa e pode reverter esse suporte.


Mas como a ação ainda está em tendência de baixa, você não pode ter certeza absoluta de que ela pode reverter.


Para este tipo de situação, podemos implementar a Estratégia Bull Call Spread, pois estamos moderadamente otimistas com o estoque.


A estratégia envolve a compra de uma opção de compra e a venda de uma opção de compra.


O risco, bem como a recompensa nesta estratégia é limitado.


Agora, vamos discutir como essa estratégia de negociação funciona com um exemplo:



Como funciona?

Esta estratégia envolve a compra de 1 opção de compra ATM e a venda de 1 opção de compra OTM.


Deve-se lembrar que ao comprar e vender opções de compra , ambas devem ser da mesma série de vencimento e envolver o mesmo número de opções.


Antes de discutirmos o exemplo, abaixo estão alguns pontos que podem ser mantidos em mente:


O ponto de equilíbrio é onde não há perda nem lucro. O ponto de equilíbrio para um spread de chamadas de alta é Lower Strike + Net Debit .


A perda é limitada nesta estratégia


O lucro é limitado nesta estratégia.


Exemplo de spread de chamadas de touros:

Suponha que você esteja moderadamente otimista no Nifty 50 Index, então você compra 1 opção de caixa eletrônico a 11.700 CE, o prêmio é Rs.62, e vende 1 OTM a 11.800 CE, o prêmio é Rs.19.


O preço à vista do Nifty é 11720.


Como estamos comprando 1 opção de caixa eletrônico com prêmio de Rs.62, isso significa que o prêmio está sendo debitado de nossa conta e está saindo.


Como estamos vendendo 1 opção OTM ao prêmio de Rs.19, isso significa que o prêmio está sendo creditado em nossa conta e está chegando.


Assim, a Perda Líquida ou Débito Líquido será de Rs. (-62+19) = Rs. (43)


Isso significa que nossa perda será limitada a Rs.43


Esta é a razão pela qual o Bull Call Spread também é conhecido como Debit Bull Spread.


Agora vamos pegar cenários para explicar como essa estratégia funcionará em diferentes situações.


1. Quando o mercado expira em 11600 CE:

Primeiro, precisamos encontrar o valor intrínseco, pois o valor das opções de compra depende dele.


O valor intrínseco = Max [0, Spot-Strike] = Max [0, 11600-11700] = Max [0, -100] = 0


Deve-se lembrar que o valor intrínseco nunca pode ser menor que zero, pois o comprador da opção não exercerá a opção se estiver dando fluxo de caixa negativo.


Como o valor intrínseco é 0 neste caso, todo o prêmio, ou seja, Rs.62 será perdido, mas como vendemos 11800 CE, obteremos um prêmio de Rs.19.


Assim, o prejuízo líquido, neste caso, será de Rs. (-62+19) = Rs. (43)


2. Quando o mercado expira em ATM, ou seja, em 11700 CE:

Como já descobrimos o valor intrínseco no cenário acima, o valor intrínseco, neste caso, também será 0 e o prejuízo líquido será de Rs.43.


3. Quando o mercado expira no OTM, ou seja, em 11800 CE:

O valor intrínseco, neste caso, será =


Máx [0, Golpe Local] = Máx [0, 11800-11700] = Máx [0, 100] = 100


Teremos lucro de Rs.(100-62) = Rs.38


Além disso, como vendemos 1 opção de compra, obteremos um lucro líquido de Rs(38+19)= Rs. 57


4. Quando o mercado expira em 11900 CE:

Neste caso, ambas as opções de compra terão um valor intrínseco positivo


11700 CE teria um valor intrínseco de 200, e o 11800 CE teria um valor intrínseco de 100.


No 11700 CE, teremos um lucro de 200 – 62 = Rs.138 e no 11800 CE perderemos 100 – 19 = 81


Lucro total = 138 - 81 = Rs.57


Diagrama de pagamento ;

O diagrama de pagamento da Estratégia Bull Call Spread é o seguinte:


A partir deste diagrama de pay-off, podemos observar que:


O ponto de equilíbrio é onde não há perda nem lucro. O ponto de equilíbrio para um spread de chamadas de alta é Lower Strike + Net Debit , portanto, é (11700 + 43) = 11743

A perda é limitada a Rs. 43 se expirar abaixo do ponto de equilíbrio.


O lucro é limitado a Rs. 57 se expirar acima do ponto de equilíbrio.


Benefícios do Bull Spread:

Como discutimos acima, a estratégia de bull call spread limita sua perda ao prêmio líquido ou débito pago pelas opções.


A estratégia de spread de chamadas de alta também limita os lucros ao preço de exercício das opções


Mas deve-se lembrar que essa estratégia não é adequada para todas as condições de mercado.


Essa estratégia funciona melhor em mercados onde os preços do ativo subjacente estão subindo moderadamente.


Principais conclusões:

Uma estratégia de Bull Call Spread destina-se aos traders que estão moderadamente otimistas em uma ação ou índice e esperam um aumento no preço subjacente.

Quando você está comprando e vendendo opções de compra, ambas devem ser da mesma série de vencimento e envolver o mesmo número de opções.

A estratégia de bull call spread limita sua perda ao prêmio líquido ou débito pago pelas opções.


Bons Investimentos :)

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